截至2025年4月11日收盘，盛弘股份（300693）报收于31.63元，较上周的32.87元下跌3.77%。本周，盛弘股份4月11日盘中最高价报32.32元。4月9日盘中最低价报25.88元。盛弘股份当前最新总市值98.4亿元，在其他电源设备板块市值排名11/28，在两市A股市值排名1511/5143。

　　【股本股东变化】截至2025年3月31日公司股东户数为2.97万户，较1月27日减少3178.0户

　　【机构调研要点】公司完成V2G相关产品的技术和产品储备，商业化应用仍处于行业验证阶段

　　【机构调研要点】充电桩业务2024年实现营业收入约12.16亿元，同比增长43.04%

　　近日盛弘股份披露，截至2025年3月31日公司股东户数为2.97万户，较1月27日减少3178.0户，减幅为9.68%。户均持股数量由上期的1.1万股减少至1.05万股，户均持股市值为37.02万元。

　　在 V2G领域，公司基于电力电子核心技术的深厚积淀，已完成相关产品的技术和产品储备。目前 V2G商业化应用仍处于行业验证阶段，公司将持续关注政策导向与市场需求，积极参与行业生态建设，推动相关解决方案的实践落地。

　　在储能方面，公司产品通过持续提升能效适配性与系统可靠性，有效应对相关行业痛点。面对市场环境变化，公司坚持以技术创新驱动差异化竞争，通过多维度技术融合及场景定制能力增强产品附加值。

　　在充换电领域，公司秉持全球化战略推进方向，基于已有的充换电产品体系，满足不同地区不同场景的使用需求。相关产品已通过全球多地的本土认证，如2024年下半年公司产品取得德国计量法认证，标志着公司可以以自有品牌进入德国市场。同时不断扩充应用场景，持续提升公司在海外地区及不同场景的市占率。

　　战略方面，公司积极应对市场各类不确定因素，如近期关税事件，公司已与位于马来西亚的专业代工厂就在马来西亚当地委托生产相关产品达成合作意向，目前进展顺利，预计2025年5月底可做好生产准备。

　　现金分红方面，未来，公司将在保证正常经营的前提下，结合经营现状和业务发展目标，继续为股东带来长期的投资回报，与投资者共享发展成果。

　　公司长期专注于电力电子技术的研发与创新，围绕智算中心等场景需求持续优化产品布局，公司的工业配套电源相关产品可以广泛应用于智算中心。主要包括有源滤波器、静止无功发生器、三相不平衡调节装置、动态电压调节器、低压线路调压器、不间断电源、激光发生器电源、单晶硅炉加热电源等。

　　公司2024年度实现营业收入约30.36亿元，比上年同比增长14.53%；归属于上市公司股东的净利润约4.29亿元，比上年同比增长6.49%。其中工业配套电源业务实现营业收入约6.03亿元，同比增长13.11%；新能源电能变换设备实现营业收入约8.57亿元，同比下降5.80%；电动汽车充换电设备实现营业收入约12.16亿元，同比增长43.04%；电池检测及化成设备实现营业收入约2.96亿元，同比减少0.93%。

　　公司工业配套电源业务的毛利率为54.23%，比去年同期增长0.58%；新能源电能变换设备业务的毛利率为29.64%，比去年同期减少3.49%；电动汽车充换电设备业务的毛利率为38.15%，比去年同期减少1.46%；电池检测及化成设备业务的毛利率为39.35%，比去年同期减少5.55%。按地区划分来看，国内业务实现毛利率35.20%，比去年同期减少2.03%；海外业务实现毛利率62.96%，比去年同期增加6.96%。

　　公司2024年实现营业收入30.36亿元，海外收入约4.38亿元。直接出口美国的营业收入为5600万元左右，仅占公司整体收入的1-2%，对公司整体的业务影响较小。公司针对此类具有不确定性的政策提前布局准备。公司已与位于马来西亚的专业代工厂就在马来西亚当地委托生产相关产品达成合作意向，目前进展顺利，预计2025年5月底可做好生产准备。

　　海外需要拆分成几个市场来看。美国市场是发展速度相对缓慢的市场，新能源汽车在美国的渗透率还有很大的提升空间。公司会持续按照市场的发展情况积极布局，根据实际情况持续投入并不断加强与当地战略伙伴的合作；欧洲市场公司深耕欧洲市场多年，已于欧洲不同类别的大客户有一定接触。同时公司还积极布局新能源车渗透率提升较快的单一市场，如2024年下半年公司产品取得德国计量法认证，标志着公司可以以自有品牌进入德国市场。并且不断扩充应用场景，持续提升公司在欧洲地区的市占率；亚洲市场公司已在泰国、韩国等东南亚、东亚重要市场布局，继续深入本地化布局，提升公司充电桩业务在海外的表现。

　　2024年由于锂电池厂商的竞争加剧，资本开支有所下降，对于公司产品价格有一定影响。展望2025年，部分锂电池厂商的资本开支已经有所缓解并有一定提升；叠加海外的毛利率相对更高，预计未来可以维持稳定。

　　短期内公司电能质量产品在国内IDC领域的市占率已相对较高，并且随着增速的提升渗透率还会进一步提升；海外会有制造业流以及IDC的增长也会同步提升渗透率。中长期来看，随着IDC的不断发展和需求的不断挖掘，除去现有的电能质量问题外，也会产生新的用能方案的变化和需求。公司会持续不断研发产品，积极与客户交流了解需求，并且提前布局，致力于成为数据中心综合用电解决方案的供应商。

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　　证券之星估值分析提示盛弘股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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